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油脂下半年先抑后扬

来源: 中国兴农网 发布时间2018-07-12 08:34:25

  

  2018年上半年,国内油脂库存处于历史高位,那下半年油脂情况如何,今天我们就一起来关注一下。

  2018年上半年,国内油脂库存同比2017年呈现增长,整体供应明显高于2017年同期,其中豆油、棕油增幅明显,菜油库存处于低位。

油脂下半年先抑后扬

  未来供应方面,预计三季度油脂供应将呈上升态势,而四季度压力可能会逐渐下降。主要原因包括两方面:其一,6-9月大豆到港量庞大,预计高于去年同期,伴随着压榨厂高开工率,三季度油厂库存进入上升周期,四季度有望呈现季节性下降趋势;其二,进口菜籽压榨利润丰厚,下半年菜籽进口量预计增加,菜籽供应有保障,三季度菜油库存随之增加。其三,USDA最新数据显示,2017/2018年度全球棕榈油期末库存增加15%至1078万吨新高,库存消费比为17%,处于历史高位。不过随着10-11月东南亚进入雨季,棕榈油将进入一年一度的减产周期,届时宽松程度将逐渐收敛。

油脂下半年先抑后扬

  因此,市场供应压力三季度趋于上升但增幅有限,四季度将会回落。

  再来看需求端,三季度仍然是食用油消费淡季,对价格不构成支撑,四季度随着节假日增多,油脂进入传统消费旺季,对价格形成提振。

油脂下半年先抑后扬

  也就是说,在三季度,在马棕产量攀升至峰值、出口疲弱、国内油脂库存继续增加的影响下,油脂市场供过于求基本面难以改变,预计油脂价格呈区间震荡运行。而进入四季度,在油脂进入消费旺季、外围棕榈油减产、国内油脂库存压力缓解影响相互叠加下,预计价格在三季度基础上企稳回升或形成一波趋势性行情。

油脂下半年先抑后扬

  总体来看,内外油脂市场供应过剩将在中长期压制价格,但随着四季度油脂进入消费旺季,届时价格有望企稳回升,同时需要密切关注原油价格波动。

 

编辑:赵凌玉

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