【期市气象站】食糖未来如何发展

来源: 中国兴农网 发布时间2018-06-19 14:24:59

　　尽管近日国内白糖期货和国际原糖期货均迎来久违的上涨行情，但由于长周期的基本面格局并没有发生逆转，因此价格上涨的步伐缓慢。未来白糖价格还会继续上涨吗？今天我们就具体来关注一下。

　　首先来关注巴西甘蔗，2018/2019榨季巴西蔗糖因榨糖比例调整和干旱减产。2017年6-9月，巴西中南部大部蔗区降水量比常年同期明显偏少，部分蔗区旱情严重，对甘蔗茎伸长不利；2018年4-5月持续干旱影响甘蔗生长，长势差于上年同期。预计2018/2019榨季巴西蔗糖总产为3570万吨，比上年减少380万吨,减幅9.6%。

　　虽然巴西食糖出现了减产威胁，但国际食糖组织预计2017/2018榨季全球食糖仍将供给过剩1100万吨，主要原因是印度和泰国超预期增产。随后，各主产国开始自救，印度拟推出300万吨的政府储备计划，泰国也计划将更多的甘蔗用于生产乙醇。同时，巴西的制糖用蔗比例同比下降10个百分点，促使原糖价格回升，长时间过低的糖价势必会引发超预期的减产。预计2018/2019榨季巴西将减产700万吨。不过印度因为甘蔗收购价格没有下调，目前仍无法形成减产机制，但是糖厂存在主动削减压榨进度的可能。

　　国内方面，截至5月底，17/18榨季全国食糖产量为1031万吨，同比增加102万吨，与预期一致。截至5月底，全国食糖累积销量575万吨，同比增加46万吨；5月份月度销量为101万吨，高于过去5年的均值，5月销量同比环比均好于预期，意味着市场基本面阶段性好转。从过去的经验来看，6月份的销量大概率比5月份更高，意味着今年6月份市场食糖销量会达到100万吨附近，市场继续维持快速去库存阶段。

　　总体来看，未来国际食糖供应过剩的大格局并未改变，后期白糖上涨缺乏长期基本面支持，或将继续承压。